浙商证券股份有限公司王华君,李思扬,姬新悦近期对天宜上佳进行研讨并发布了研讨陈述《天宜上佳点评陈述:上半年成绩同比高增82%,光伏、新能源车范畴多点开花》,本陈述对天宜上佳给出买入评级,当时股价为17.92元。
1)2023年中报:完结经营收入9.7亿元,同比增加141%;归母净利润1.3亿元,同比增加82%;扣非后归母净利润1.2亿元,同比增加73%。Q2单季度:完结经营收入6.6亿元,同比增加188%;归母净利润0.9亿元,同比增加127%;扣非后归母净利润0.8亿元,同比增加118%。2)盈余才能:上半年毛利率、净利率别离为36%/16%,别离同比下降19/3pct;Q2单季度毛利率、净利率别离为36%/16%,别离同比下降17/2pct。3)费用端:上半年销售/办理/研制费用率别离达1.9%/6.2%/6.7%,别离同比下降1.6/9.4/2.5pct,持续降本增效。
公司是高速列车制动闸片国产代替领跑者,市占率多年坚持榜首。依据国家铁路局数据统计,2023年1-6月全国铁路运输旅客发送量17.7亿人,较上年同期增加了125%,挨近2019年同期水平。公司新产品持续取得客户认可:寿数更高的粉末冶金闸片三代晋级产品TS399B已经过CRCC验证;适用动力会集动车组的TS699G型粉末冶金闸片已取得CRCC试用证书;适用于时速400公里高速列车的TS759型粉末冶金闸片已列装高速实验车进行查核。
(1)碳碳热场随大尺度硅片开展加快代替石墨热场,获益于全球光伏装机较快增加,硅片需求量稳步提高,有望带动碳碳热场部件的需求量坚持稳定增加。公司已完结预制体彻底克己,具有了预制体近净成形、一机多位多点智能针刺、接连矫形固化、超大型异形件制备的才能,大幅提高了物料利用率及出产功率。
(2)获益于下流需求旺盛,原材料高纯石英砂供需持续坚持紧平衡状况,硅片大尺度化趋势显着,石英坩埚近年坚持较好的开展势头。子公司新熠阳已完结徐州2条产线建造并全面投产,江油方面20条石英坩埚产线建造稳步推动,全自动化出产线改造计划不断细化规划,部分要害工序已进入验证阶段。
碳陶制动盘具有轻量化、耐高温、抗热阑珊、环境习惯性强以及磨损率低一级长处,功能较传统钢铁制动盘更优异,习惯轿车电动化、轻量化、智能化的趋势。公司在碳陶制动盘预制体制备、化学气相堆积增密、反响熔体渗硅等要害工序上不断改造,并完结了陶瓷涂层碳陶制动盘新产品开发。
证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算,西部证券杨敬梅研讨员团队对该股研讨较为深化,近三年猜测准确度均值为79.93%,其猜测2023年度归属净利润为盈余5.17亿,依据现价换算的猜测PE为19.49。
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