等中心工业自动化供货商进行继续盯梢。咱们以为2Q期间缺芯带来的恐慌性备货逐渐缓解,7月数据已开端逐渐反映供应端扰动后的线月新订单弱于出货量,但中心企业订单同比依然高增加。咱们短期依然看好国产龙头在缺芯环境下的交给才能,中期看好进口代替进程继续演绎,长时间看工业自动化的宽广需求。
总营收/订单视点:7月亚德客、上银、台达收入向好,在手订单丰满。1)收入视点:7月总营收视点来看,台达电、亚德客、上银科技收入规划别离同比改变+2%,+28%,+22%,环比改变+1%、-5%、+2%2)订单视点:上银科技全体订单旺盛,晶圆机器人等订单本年现已接满,但大陆新接订单有所放缓。获益于锂电、轿车、机床等职业,亚德客7月订单依然高于公司全体产能。
伺服产品线:依据容工业数据和咱们估计,7月安川、台达、松下的收入规划别离同比改变+27%、+39%,+17%,别离环比改变21%、13%、0%。其间咱们估计安川的事务首要获益于机床、半导体和锂电等。
低压变频器产品线月低压变频器产品线中安川、ABB的收入规划别离同比改变+38%、-6%,别离环比改变+0%,+94%本乡企业:7月本乡企业收入/订单同比继续增加。依据睿工业数据,禾川7月伺服收入同比增加1140%,环比下滑8%。而依据咱们估计,订单同比继续增加,订单同比相等,二者环比均略有回落。
全体来看,7月期间本乡企业收入/订单好于外资。咱们以为中心原因来自于:国产龙头有备无患,活跃建造芯片战略库存并启用国产半导体供货商在外资遍及因芯片缺货导致货期大幅延伸和不断提价的状况下,仍能保持价格和货期的相对安稳,从而不断抢占市场份额。向前看,咱们以为芯片缺货状况仍将继续,而供货商则活跃挑选出货较好,成长性较高的合作伙伴,因而咱们依然看好国产工控龙头继续完成进口代替。